Май 2026
Как пересчитать налог на богатство в налог на доход и обратно? Если государство вводит налог на богатство в 1%, какому налогу на доход это эквивалентно?По тому, как большинство политиков говорят на эту тему, ясно: они не только не знают ответа, но даже не осознают, что такой вопрос вообще существует.
На самом деле коэффициент пересчёта между ними равен примерно 20. Налог на богатство в 1% эквивалентен налогу на доход в 20%.
Чтобы пересчитать ставку налога на богатство в ставку налога на доход, нужно разделить на норму доходности капитала. Коэффициент 20 получается из предположения, что безрисковая норма доходности составляет 5%. Исторически это оптимистичное допущение. 4% было бы реалистичнее. Но 5% сгодится. [1]
Если разобрать на примере, станет понятно, как это работает. Допустим, у вас есть $100, вы получаете 5% доходности на этот капитал, и есть налог на доход в 20%. Доходность в 5% означает, что к концу года ваши $100 принесли вам ещё $5. Но 20% от этого, то есть $1, вы должны заплатить в виде налога на доход, так что ваш доход после налогов составляет $4. К концу года, заплатив налоги, вы имеете $100 + $4 = $104.
Теперь допустим, что вместо налога на доход в 20% есть налог на богатство в 1%. К концу года ваши $100 принесли вам ещё $5, как и раньше. Но в этом году вам пришлось заплатить 1% от ваших $100, то есть $1, в виде налога на богатство. Так что к концу года у вас есть $99 + $5 = $104.
Каждый 1% налога на богатство эквивалентен 20% налога на доход.
То, что политики этого не понимают, ясно из того, как они говорят о «каком-то жалком 1%» налога на богатство. Никто из них не стал бы говорить о добавлении «каких-то жалких 20%» к ставке налога на доход, хотя математически это одно и то же. [2]
Политики понимают, что дополнительные 20% налога на доход — это очень много. И действительно, штат США, добавивший 20% к своей максимальной ставке налога на доход, имел бы чрезвычайно высокие налоги.
Сейчас страна с самой высокой предельной ставкой налога на доход — Дания, с 60,5%. Максимальная федеральная ставка в США составляет 37%, а медианная ставка налога на доход на уровне штата — это ставка Оклахомы, равная 4,75%. Так что в медианном случае штат, добавляющий дополнительные 20% налога на доход, имел бы суммарную предельную налоговую ставку 37% + 4,75% + 20%, то есть 61,75%. [3]
В медианном случае политики штатов США, говорящие о добавлении «какого-то жалкого 1%» налога на богатство, на самом деле говорят о том, чтобы сделать жителей своего штата обладателями самых высоких налогов в мире. А такие решения не принимаются легкомысленно.
Вот почему я думаю, что мало кто из политиков сейчас понимает, как пересчитывать налог на богатство в налог на доход и обратно. По тому, как они говорят на эту тему, видно, что они не понимают всей значимости того, что предлагают. Но я настроен оптимистично: мы можем их этому научить. Ответ нетрудно понять, как только осознаёшь, что вопрос существует.
Примечания
[1] Можно получить и более высокую доходность, если готов рисковать потерей своего капитала. Но для пересчёта налоговых ставок следует использовать безрисковую норму доходности, потому что, рассматриваемый как анти-инвестиция, налог на богатство абсолютно безрисковый: вы совершенно точно будете должны эти деньги государству. И хотя слово «безрисковый» приходится брать в кавычки, когда речь идёт о доходности, те риски, о которых сейчас идёт речь, относятся к почти апокалиптическому роду, при котором налоговые ставки стали бы вопросом несущественным.
[2] Тот же коэффициент пересчёта применяется к приросту капитала. Источник этого множителя — в том, облагается ли деньга налогом ежегодно или только один раз. По сути, это та же математика, которую вы использовали бы для расчёта стоимости любого актива, генерирующего доход.
[3] Часть налога штата можно вычесть из федерального налога на доход, но есть потолок на размер вычета, а это означает, что в предельном случае мы просто складываем две ставки.